债指创第二大单日涨幅 机构预将上涨进行到底

 　　受降息预期、上交所免收现券及回购交易相关费用以及近期A股大幅下挫影响，交易所国债市场及企业债市场昨日收出节后连续第三根阳线，并在盘面上以持续的逼空大涨结束全天交易。而在指数表现上，上证国债指数与企债指数分别强劲上扬了0.68%和1.44%，在同步创出历史第二大单日涨幅的同时，也再度携手创出历史新高。
 
　　分析人士表示，随着央行昨晚正式宣布降息及调低存款准备金率，中国进入降息周期正在成为现实，债券市场的投资价值将逐步凸显；不过另一方面，目前市场上某些券种也充斥了较高的投机氛围，对此市场参与者也应注意投资风险。

　　盘面表现令人“热血沸腾”

　　周三交易所国债市场及企业债市场纷纷以一根长阳拔地而起，全天一路高歌猛进。上证国债指数昨日开盘于116.82点，高开0.01点，盘中最高探至117.61点，收盘报117.61点，上涨0.68%，全日成交7.48亿元，与周二基本持平；上证企债指数周三高开于126.08点，最高探至127.89点，收报127.86点，上涨1.44%，全日共成交11.57亿元，比前一交易日增加2.66亿元。两债券指数在同步创出历史新高的同时，当日也均创出了历史第二大单日涨幅。个券成交上，部分企业债、公司债品种甚至几乎被“炒成了股票”，涨幅在1%以上的个券比比皆是。

　　对于周三市场的表现，有机构交易员用“牛气冲天”来形容昨日市况，而当日银行间市场也同时出现相同的强劲表现。分析人士表示，在周二一年期央票利率出人意料地大幅下跌后，市场已将此解读为降息前奏，而昨晚央行正式调低存贷款利率27个基点也印证了这一预期。上海一大行交易员在接受记者采访时则表示，在央行宣布降息及调低准备金率后，货币政策的基调将正式由紧转松，这将为将债市后续的上涨打开空间。

　　机构喊话“将上涨进行到底”

　　对于中短期债市的走向，目前多数机构均持乐观态度，一些机构交易员甚至喊出了“将上涨进行到底”的口号。申银万国分析师屈庆表示，由于次贷危机愈演愈烈，美国和欧洲将重新进入降息周期，全球利率水平的降低将推动债券收益率继续下降。在此背景下，考虑到中国经济下滑的趋势，国内的利率水平在昨日降息后仍然有很大的下降空间。因此，本轮债市的反弹远没有到结束的时候。从10月份看，预计宏观经济基本面预计仍利好于债市，债券市场将获得新的反弹动力，当前有理由继续对后市表示乐观。

　　值得注意的是，作为下半年以来市场难得的“死多头”，今年以来债市的演绎已基本印证了申万今年年初对市场的整体预判。该机构在今年年初发布的08年债市策略报告中，将今年的市场定义为“上半年播种，下半年收获”。

　　在投资策略上，一些市场人士表示，中长期国债以及金融债都将是配置型机构的上佳选择。而对于交易型机构来说，1年央票以及质地较好的企业债公司债仍将是较有投资价值的品种。