豆类套利策略研究

　　四、何进行压榨利润套利的操作

　　一、大豆压榨利润套利

　　观察国内压榨利润近年来的一个走势发现，由于我们采集的数据大多都是一个区域的平均值，所以压榨利润也仅仅反映的是一个平均的概念，这几年全国各地区压榨利润整体运行在赢利100点至亏损100点，而从期货市场的价格来计算压榨利润，还存在交易以及交割的费用，这样压榨利润波动的区间将会扩大至+150至-150。那么我们从这个价格区间来考虑如果进行操作。由于市场参与者的不同身份，那么操作的模式也不尽相同，下面我们分别来看看

　　（一）、对于普通投资者来说

　　当压榨利润≥150 的时候，压榨企业出现了较大的盈利，油脂企业将会纷纷开工，这样，将会增大豆粕、豆油的供给量，市场价格会受到一定的影响。压榨利润将会慢慢回归，这时就可以进行买入黄大豆1号合约（由于目前黄大豆2号合约成交不活跃，暂不予考虑），卖出豆粕和豆油的操作，这就是正向压榨套利。

　　当压榨利润≤0 的时候，那么压榨出现亏损，表明大连市场豆油和豆粕价格相对于大豆价格偏低.

　　当压榨利润＜-150 的时候，压榨企业利润严重亏损，企业因此可能会减产或者停产，豆粕、豆油的供应量减少，价格会慢慢回升，这时候可以买入豆油和豆粕，抛出大豆，进行反压榨套利。