CRB商品价格指数与金价的相关性分析

　　七．总结

　　作为占CRB价格指数权重18%的黄金来说，该指数对黄金价格的影响是应该引起高度重视的。从黄金本身来说，皆具金融与商品两大属性于一身，同时也是政治经济的风向标。

　　CRB期货指数与黄金之间的关系主要体现在以下几个方面：

　　一是金价与CRB期货指数波动的大趋势是一致的，尽管在底部或者顶部的时间可能有所不同；二是两者的走势在短期存在差异性，甚至有时差异性还较大（由于CRB期货指数是由17种商品构成的，而影响每种商品价格除了供求关系之外，其它因素也起到相当重大的作用）；三是CRB期货指数波动对金价走势具有一定的先导性。这说明，CRB期货指数的波动与金价走势的变化有着十分强烈的关联性。从历史走势的对比分析也证明了这一点，特别是在大的趋势形成前夕，CRB期货指数往往具有较强的先导性。

　　尽管CRB指数不能预测每一月的生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）的变化，但是在一年内的时间里，CRB指数趋于同PPI与CPI在一样的方向上波动。所以，CRB指数是一种较好的反映通货膨胀的指标，与经济波动也具有较强的趋同性。对此，投资者在研究铜价走势时，除了要对基本面和技术面进行认真分析以外，还要密切关注CRB指数及其相关指数的变化。

　　（中瑞金融）