中国2008年第二季度玉米市场分析报告

　　中国2008年第二季度玉米市场稳中走高，主要原因是北粮南运导致东北玉米货源减少；小麦价格高开高走，替代现象减少；燃油价格的上调以及柴油供应告急推动运费上涨；中国CPI的不断攀升，支撑玉米价格保持高位坚挺。随着农户手中存粮不断下降，养殖业不断恢复，预计短期内玉米市场仍将保持高位震荡走势。
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　　标题：中国2008年第二季度玉米市场分析报告

　　报告单位：北京市粮食局信息中心
　　作者：王婷婷

　　全文：
 
　　一、2008年第二季度玉米行情总体回顾：
　　
　　1、整体价格行情震荡走高
　　
　　2008年第二季度国内玉米市场价格一改第一季度整体趋弱的走势，价格稳步走高。从近几年的情况来看，玉米价格可谓是一年一个台阶，并且第二季度基本都呈现稳中有升的局面，2008年波动明显比前两年频繁。
 
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             4月初  4月底  5月底  6月底  7月8日  比4月初
现货平均价格 1691   1705   1756   1772   1779    +5.23%
玉米价格指数 129.97 131.05 134.97 136.2  136.74  +5.23%
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　　第一阶段(4月1日至4月22日):价格稳中趋弱。

　　进入4月份，玉米市场进入播种前期，农民为春耕备耕，农民出售收购的部分余粮以便购买农资，此时的玉米价格出现下跌，购销市场也略显平淡。4月22日，玉米全国平均价格为1,680元/吨，较3月底下跌0.65%，较年初下跌2.49%。
　　
　　第二阶段(4月22日至今):价格稳步上扬。
　　
　　进入5月份，“北粮南运”工作陆续进行，大量的粮源南下，导致东北主产区货源减少，价格也随之上涨，虽然在6月份新季小麦上市，对玉米市场产生了短暂的冲击，但由于后期小麦开秤价格的高开高走，比价效应渐渐减弱，随着燃油价格的上调以及柴油供应告急，运输的上涨推动玉米价格稳步上扬。截止到7月8日，玉米全国平均价格为1,779元/吨，比4月初上涨5.23%，比4月22日上涨5.89%。
　　
　　2、各地玉米价格走势对比

各地玉米市场价格对比表(单位：元/吨)
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        4月初 5月初 6月初 7月7日 较4月初
哈尔滨  1460  1470  1600  1620   +10.95%
长春    1480  1530  1630  1620   +9.45%
沈阳    1480  1580  1660  1660   +12.16%
青岛    1770  1750  1760  1780   +0.56%
郑州    1740  1740  1680  1710   +1.72%
石家庄  1560  1560  1550  1590   +1.92%
上海    1780  1740  1780  1850   +3.93%
大连港  1570  1610  1680  1720   +9.55%
蛇口港  1710  1780  1870  1910   +11.69%
北京    1600  1570  1630  1650   +3.12%
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　　东北主产区及南北港口地区玉米价格大幅上涨；华北黄淮地区玉米价格微幅上涨；
　　
　　二、二季度市场主要影响因素
　　
　　1、08/09年度玉米供需情况。

　　（1）全球玉米供需状况 —产不足需，供需缺口再次扩大

单位：万吨
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      期初库存 产量   总消费量 产需缺口 期末库存
06/07 12511    71313  72808    -1495    11016
07/08 11016    78981  77888    1093     12109
08/09 12109    77526  79306    -1780    10329
同比  +9.92%   -1.84  +1.82%   -262.85  -14.69%
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注：以上数据来源美国农业部供需月报6月预估值
　　
　　受洪灾影响，美国农业部将玉米产量下调至77,256万吨，但消费量依旧呈现增长势头，产需缺口再次扩大，期末库存降至近几年低点，全球玉米供应趋紧，长期对国际玉米市场价格起到了强有力的支撑。
　　
　　（2）中国玉米供需状况 —供应充足，年度结余量增加

单位：万吨、万公顷
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      播种面积 产量   总消费量 产需缺口 年度结余
06/07 2697     15160  14866    294      295.7
07/08 2805     15182  14805    377      -63
08/09 2770     15400  15183    217      222
同比  -1.24%   +1.43% +2.55%   -42.44%  +252.38%
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注：以上数据来源饲用谷物供需状况月报第101期，均为6月预估值
　　
　　2008/09年度，中国玉米供需基本平衡，年度结余有所增加，随着食用油价格的不断高涨，市场热点逐步转向大豆，东北主产区部分农民改种大豆，虽然播种面积有所减少，但由于单产的增加，总产同比增幅1.43%；消费量的增加主要体现在饲料方面，预计2008/09年度玉米饲料需求为9,350万吨，同比增加290万吨，涨幅为3.2%；工业需求为5,833万吨，同比增加88万吨，涨幅为1.53%。

　　（3）北京地区玉米供需情况—产量减少，需求增加，产需缺口再度扩大。

　　单位：万吨
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      产量   总消费量 产需缺口
　　06/07 75.9   103.5    -27.6
　　07/08 51.6   114.6    -63
　　同比 -32.01% +10.72%  +128.26
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　　注：以上数据来源饲用谷物供需状况月报第101期，均为6月预估值
　　
　　2、国家宏观调控“利弊”共存
　　
　　一方面，自2008年第一季度，中储粮在东北主产区先后启动了两批800万吨的玉米托市收购计划，玉米市场一改前期下跌行情，市场开始逐步回暖；另一方面，在南方销区进行每周一次的储备玉米销售工作，增加南方销区供应，稳定市场价格；其次，从5月1日至6月30日抢运1,000万吨东北玉米及稻米南下入关，导致东北主产区货源减少，拉动价格上涨。整体看，由于南方销区玉米轮换销售底价一直处于高位，因此并没有因为频繁的轮换打压市场价格，另一方面，在抛售的同时又在东北主产区进行托市收购，政府意在“有粮在手，心中不愁”，因此虽然表面上看国家宏观调控“利弊”共存，但实际上并没有打压玉米价格上涨的意图；其次，国家为维护经济平稳持续发展，农发行紧缩银根导致贸易商收购资金不足，市场曾出现因主体匮乏价格下跌的情况；另外，国家严控国内玉米深加工规模，以保证市场供应，稳定市场价格。
　　
　　3、国内外期货市场相互影响，联动性有所增强
　　
　　第二季度，国内外期货市场玉米价格走势震荡起伏，表现CBOT玉米期价大幅上涨，大连商品交易所期货价格出现微幅下跌。

　　CBOT期货市场玉米价格走势震荡起伏，国际玉米的库存降低但需求增加以及美国遭遇百年不遇的洪灾影响玉米播种，导致CBOT玉米期货一路上涨，屡创历史新高。
　　
　　4、环保奥运影响北京周边淀粉企业生产
　　
　　为确保奥运期间空气质量，国家各级环保部门正在大范围的开展排污整治工作，而河北、山东及辽宁作为北京周边省份就成为了整治工作的重点。由于华北一些玉米淀粉企业也将也受到此次环保政策调控的影响，势必会导致阶段性的原料需求减小。
　　
　　5、自然灾害对玉米市场影响有限
　　
　　从“5.12”地震的情况来看，四川是中国第一产猪大省，2007年猪肉产量408.5万吨，占全国9.5%，猪肉外调量占全国省际间猪肉贸易量三分之一。不过，川猪产地主要集中于川南、川西，而大地震的重灾区在川北，且以山区为主，商品率较低。据农业部估计，这次地震造成1,563万头(只)畜禽死亡，但其中生猪比例较小，死亡数不到全省生猪存栏总数的4%。因而此次地震对四川全省的生猪养殖业影响有限。

　　6、燃油价格上调及柴油供应告急，增加玉米运输成本
　　
　　原油价格的不断上涨，使中国前期发生了柴油供应告急的状况，尤其在两会及奥运期间，国家限制不许随便提价，中国部分地区也一度出现限油的情况，对大型货车的影响尤为严重，国家发改委公布自6月20日起汽油、柴油、每吨提高1,000元，航空煤油价格每吨提高1,500元，油价的上涨导致玉米运输成本增加，从而推动玉米价格上涨。
　　
　　7、新麦价格高开高走，替代现象逐步减弱
　　
　　近期，中国新季小麦开始大量上市，虽然在一段时期出现了小麦替代玉米的现象，但随着国家托市收购政策的开展，新麦开秤价格高开高走，例如：7月上旬，山东地区玉米价格为1,780元/吨，而当地新麦开秤价达1,700元/吨左右， 两者价差仅为80元/吨，一般情况下玉米小麦价差要达到120元以上，小麦替代玉米才有一定的优势，这样看来，目前的小麦价格高企已经不具备替代玉米的优势。
　　
　　8、中国CPI的不断攀升，支撑玉米价格保持高位坚挺。
　　
　　2008年1--5月份，中国CPI价格指数不断攀升，虽然后期在国家紧缩银根政策的作用下，指数有所回调，但仍保持近几年的高位，对玉米市场价格起到一定的支撑作用。
　　
　　三、玉米储备轮换情况
　　
　　1、中央储备轮换情况
　　
　　进入4月份以来，受需求不振以及市场价格不断走低的影响，中央储备玉米轮换接连流拍，中储粮也因此调低了轮换数量，2008年4月--6月累计计划拍卖数量422.72万吨，实际成交72.03万吨，成交率为17.03%。从成交量的情况来看，5月份以来，成交量逐步增加，可见随着市场可供粮源的逐步减少，市场采购已经逐步的转向储备轮换，饲料企业需求也正在逐步的恢复当中。
　　
　　2、北京市储备轮换情况
　　
　　4月28日，北京储备轮换采购一等黄玉米3万吨，采购底价0.84元/斤，成交均价为0.823元/斤，全部成交；销售3.6万吨一等黄玉米，销售底价0.78元/斤，成交均价0.794元/斤，实际成交3.3万吨。

　　本次交易会在销售的同时进行采购，对于市场产生的影响相对较小，一方面满足了市场需求；另一方面，消耗了贸易企业手中的囤粮。适时进行储备粮吞吐，有利于稳定市场，交易会后北京市场玉米收购价格较为稳定。
　　
　　四、后期预测及结论
　　
　　目前，中国春玉米处于七叶至拔节期，夏玉米处于三叶至七叶期，5月底至6月初，东北大部分玉米产区遭遇低温冻害天气，导致当地玉米生长进度缓慢，但进入6月上旬后，东北主产区气温回升较快，并且降雨较为充足，对玉米生长起到了利好作用。
　　
　　近期，中国产区农民手中玉米存粮不断下降，随着养殖业的不断恢复，玉米市场价格稳中有升，预计短期内，中国玉米市场价格走势仍将继续在高位震荡整理。
　　
　　从长期趋势来看，中国玉米消费量仍将在一定时期内保持稳步增长的势头，因此后期价格下跌的空间较为有限，预计2008年下半年中国玉米价格仍将在高位震荡整理，下跌空间不大。