保值首选实物金 黄金衍生交易投资价值更大

　　由于黄金是惟一的全球统一定价、全球统一交易的投资品种，风险性极低，是人们在面临经济不确定风险时的最后避风港。

　　“我们决定每人买一公斤黄金。”谭先生说。由于对个人投资理财颇有研究，谭在朋友圈中一直客串“理财顾问”的角色。10月中旬，他和几个在股市上大有斩获的朋友聚集在一起，谈话的中心却不再是股票、基金，而是黄金。

　　此时，上海黄金交易所挂出的金价已经超过180元/克，虽然谭先生没有透露他在股市6000点之前赚了多少，但他表示：“按照专家的观点，可以把资产中的5%～10%用于投资实物黄金，我们就是按照这个比例计算的。”

　　其实，谭先生原本打算与朋友一道合资开办实业企业，只是没有选定投资方向，在此之前，他们决定通过购买实物黄金将自己的财富“固化”起来。对此，中金黄金((600489行情,股吧))(600489)投资有限公司(中金投资)总经理李清飞表示：“由于实物黄金具有规避通胀损失的独特优点，因而成为资产保值的最佳选择；而黄金衍生品交易的投资价值更大。”

　　衍生品交易：像炒股一样炒金

　　目前主要的黄金衍生品交易包括“纸黄金(账面黄金)”、“T+D”交易、黄金期货交易，其中最适合中产投资者操作的是前二者。

　　“纸黄金”是由银行开办的“虚拟”黄金交易品种。投资者凭个人身份证在银行开户，其后根据银行的定价在账面上买卖黄金。中行“黄金宝”、建行“龙鼎金”账户金等都属于“纸黄金”。

　　除工行和兴业银行之外，几乎所有其他银行的“纸黄金”交易都不提取实物黄金，只是个人投资者根据对国际金价的判断进行买、卖操作，获取价差收益。

　　工行和兴业银行的“实物黄金”交易品种，虽名为“实物”，投资者可以自由决定是否提取实物黄金，但从交易本质上讲，与股票操作极为类似。首先要在上海黄金交易所(金交所)开立个人账户，在金交所的交易时间内通过自主报价、自行下单委托的方式撮合成交，并须支付手续费。

　　前文提及的谭先生，除去购买实物金条之外，还对“T+D”交易兴致勃勃。这是金交所推出的以保证金方式进行的一种黄金现货延期交收业务，其特点则介于股票和期货之间。这种业务中没有交割时间的限制，可以当日交割，也可以延期交割。

　　以10%的保证金作为杠杆，投资者通过T+D业务可以获利的幅度很大。假设当前金价为180元/克，按照最低买入一手(1000克)计算，需要投入180元/克×1000克×10%=18000元，当金价上涨到185元/克时，获利为(185-180)×1000克=5000元，当然，金价下跌时的损失也必须防范，不过T+D交易的另一特点是具备做空机制，使投资者可以高价先卖出，再低价买入平仓赚取差额。

　　从最近两年的黄金投资热潮判断，李清飞认为相对于未来的发展，目前的黄金交易市场仍然是“小市场”。当然，相对于这些较为激进的投资手段，他更欣赏以保值为首要目的实物金条投资，“目前从世界范围看，无论国际、国内、企业或者个人，都应该思考如何保卫你的财富，而黄金是为数不多的具备保值、可流动、长期稳健增长三个特点的投资工具。”他说。

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