赵相宾：黄金筑圆顶跌向830美元

　　市场走势概述

　　本周国际现货黄金出现了较大的下跌，连续横盘4周近一个多月走势终于打破了，由此形成了较近明显下跌转势。周开盘在919.2美元/盎司附近，最高的幅度反弹到928.55美元/盎司，下跌到877.65美元/盎司，收盘在885.55美元/盎司。再次面临更深幅度的调整，黄金已经有900美元阶段下跌到850美元之间区间进行调整。

　　期金市场也是一路小跑走了下跌趋势，美期金本周在10日均线一线受到强烈的阻力回调，且破位30周均线的支持，行情走出盘整，跌势明显。

　　美元走出泥潭上涨须确认

　　美指走势经过两周走阴后终于迎来大阳线，企稳71.23一线的反弹上涨，尤其是站稳了5周均线的支持，因此本周良好反弹走势格外引人注意，市场甚至出现了拐点论。美指走开盘在71.96一线，最高出破73一线的阻力达到73.03点。收盘回落到72.66一线，虽然阳线收盘但是整体走势依然是盘整格局，因此笔者不认为是拐点出现，充其量就是有一个盘中的收盘。

　　本周美元的走势先抑后扬，基本以反弹为主，先抑是周一受美国银行季报业绩差于预期和周二趁欧元受到欧行强硬打压回落同期美3月成物销售在预期中，造成71的低位徘徊的走势。后来周四在美国上周请失业金人数意外减少，市场降低美联储降息预期，随即美元展开反攻，一飞冲天到72.76点一线，而第三个因素造成美指上涨的就是风险资本随原油和黄金市场下跌撤离转而促进美指反弹。

　　对于美元来说，出现拐点论的理由很多，其实笔者认为这都反映了一种心里预期，就是对美国来说美元的强弱到底意味着什么？在美国经济已经筑成衰退的事实后，强势美元的基础已经不复存在，虽然美财长依然唱强势论，更多感觉或许是保尔森的一个障眼法。关键是美国对美元和经济衰退的忍耐程度和采取的措施力度。如果采取强势美元，如此大幅的降息和预期的下周的降息将继续增加美国企业的盈利和竞争能力，而我们知道世界500强的企业美国占大部分；其二，美元欧元息差进一步扩大，欧洲央行虽然嘴硬，但是市场普遍预期欧央行很快将降息，显示出欧元区并不乐观的滞涨风险的扩大和经济放缓的迹象。其三因为以上，美元一旦有利好的减低降息幅度或停止加息消息出现反弹是必然，且是这种博弈中主要收益的一方。

　　不过，技术上分析，美指的反弹还有很多的问题，本周的走势仅仅是盘整行情的延续而异，从日线图才有较好的短线反弹的机会出现，一连几周的下跌通道被向上突破成功，使得美指一扫阴雨，短线支持良好。对黄金来说影响很大，或许反弹成功后黄金的走势将更加进入深层震荡。

　　原油的涨势和外汇的跌势

　　原油市场本周继续出现了很大的涨幅，继续刷新了历史新高达到119.52一线，虽然美指的强劲的反弹，黄金开始大幅下挫，但是背离以上二者，原油继续在商品市场一枝独秀拉升上涨。而原油成功背离上涨的原因很多，包括海外局势美国海军雇佣船只向疑似伊朗货船鸣枪警告，尼日利亚油管遇袭和工人罢工等；最关键的因素是石油输出国组织不愿增加原油的供给。

　　因此虽然美指在反弹和黄金在下跌，但是原油或许会继续在高位震旦，暂时与二者脱开关联走出独立的行情。笔者认为目前原油的走势对黄金而言参考值的意义不同以往，这在以前分析之就指出来，切不可一味原油高企金价自然会补涨，本周的下跌是最现实的打击。

　　外汇市场的走势倒是和黄金保持了一直的反应，除英镑/美元外，其他几个主要货币对均出现了不同程度的下跌走势。欧元/美元的跌势由于欧洲央行的强硬和欧元元经济的衰退和滞涨的风险加大，出现了自由落体的下跌走势，连续三连阴将欧元/美元打到了1.5595一线的收盘位置，一周暴跌了近400点。此一线构成的支持强度值得怀疑。而美元/日元和美元/瑞郎，随着美指的大幅反弹出现了小幅的下跌走势。和欧元的下跌三连阴一样出现了三个交易日的下跌走势。

　　预计外汇市场随着美指的反弹走势将会出现较大的波动，而近期明显感觉外汇市场和黄金市场的跌势加剧后，资本出现了重新投资转向青睐较为便宜的美元。

　　黄金筑圆顶下跌迈向830美元一线

　　黄金市场继续在阴雨天经历下跌震荡的痛苦，和耀眼和光芒四射的黑金相比，多少和其自身尊贵的身价不成比例。而黄金一如欧元覆辙的三连阴将行情拉到了877美元一线，这个位置在4月1日出现过，由此圆顶形成明显。

　　从美国期金的走势来看，虽然原油的涨势一直很凌厉，但是黄金的走势一直受到了强大的空头抑制，而最终在周五黄金上市交易基金ETF大幅削减所持部分，加上美指的大幅反弹和多头乏力气氛，有分析师称其显示基金对黄金兴致减弱，短期投机基金减持等造成更加严重的跌势。

　　从市场关联度考察，我们分析一下几个市场的多空走势对黄金走势的对比和影响。

　　 　　由以上几个市场考察，期金走势或许可以很好的解释现货金下跌的前导，这个外汇市场形成了较为关联和大致幅度相同的走势，美指的涨幅则比较明显。从表中可以看出，原油市场持续一个月的涨势和黄金市场的横盘震荡形成了明显的背离，据此可以印证二者暂时分道扬镳不据参考价值的理由。

　　黄金市场的走势技术分析，笔者一直在近期周评中表示，黄金的走势不容乐观，现在形成了下跌完成了圆顶走势，值得分析和探讨。本周黄金在5日和10日均线粘合的强大阻力下始终未能突破成功，周二做出最后一搏后，终于在周三迎来较大幅度的下跌，死叉的技术形态将黄金的下跌延续到破位120日均线的支持一下。虽然周五收盘反弹强劲，但是已经及无回天之力。MACD继续向下死叉运行，0轴下方绿柱不断加长，RSI继续迈向30一线附近。

　　黄金的去向和后市操作策略

　　目前来看现货金的走势到了一个较为关键的时刻，在870这一线形成了暂时的抵抗，而同时我们看到去年那个850美元的身影又出现了，行情走势的历史一个轮回到了再次讨论拐点还是回调的问题？

　　预计黄金完成圆顶下跌过程中第一个抵抗或许在863美元一线，而850美元一线作为下跌的中继也是反弹抵抗的一个支点，其强度耐人寻味且不可靠，更深的调整幅度在830美元附近。反弹以900美元为判断依据了。

　　后市纸黄金和现货金均可在以上的位置进入部分建多仓，由于笔者看法近期倾向于中长线，因此请大家关注策略上的转变和交易思路和观察市场的角度。